金融租赁行业转型：从规模扩张到专业化运营，资产交易成新盈利点

@租赁|金租行业的下一步棋:从冲规模转型专业化未来盈利点在资产交易处置租赁作为跨越金融与产业的行业，在过去五年间飞速发展。截至2025年上半年，全国63家金融租赁公司资产总规模已超过2万亿。发展提速的同时，金融租赁公司也面临发展的阵痛。

初期，最早一批持牌金融租赁公司以银行系子公司为主，依托银行资源，发展未能摆脱银行的风控体系。这使得金融租赁公司虽迅速扩大规模，却未能培养自身在某一领域的核心能力，由此向专业化转型被提上日程。at present，绿色金融已成为租赁公司重点扩展的领域之一。

“租赁在融资之外还有投资运营跟实体经济紧密联系的角色，具有一定的先导

Advantages

。”中信租赁总裁俞子彦在接受《21世纪经济报道》记者专访时表示。破解融资租赁行业痛点俞子彦认为，融资租赁行业当下面临三个最突出的问题。一是运营模式上，融资租赁公司的主要模式仍是类信贷，而非对租赁资产的投资及运营。

对比西方租赁公司，以租赁资产的运营和处置为主，也就是经营性租赁，这应是租赁公司的本质。在类信贷模式下，资产规模虽扩张迅速，但对专业性积累帮助极低，且容易积累风险。二是业务方向上以类平台业务为主。

在前两年，能够接受租赁公司的高成本、投放量大、风险相对较低的，集中在政府平台和基础设施建设项目，这也成为融资租赁公司的重要资产。今年以来，在政策影响下，政府融资和基础设施建设项目难以继续，租赁公司因前期过度依赖此类项目，造成存量资产占比较高，现在很难找到新的行业替代，会影响规模和盈利，转型艰难。

三是风险把控，在类信贷的运营方式下，风控仅针对单一项目本身，而专业化意味着从了解行业的前提出发，对资产本身要有深入理解，即使项目出现风险，租赁公司拥有真正处置资产的能力，融资租赁需要专注于某个行业之后，以投资人视角看项目。

21世纪经济报道记者从行业角度观察发现，近两年历史排名靠前的金融租赁公司开始进入瓶颈期，而一些规模较小且成立较晚的公司开始发力。这批金融租赁公司业务都采用专业化运作的方式，除了飞机、船舶等传统主营领域，随着绿色金融成为政策导向，中信租赁、兴业租赁等公司也开始选择以绿色租赁为重点发展模式。

半年报数据显示，2025年上半年中信租赁资产总额491.61亿元，其中绿色租赁业务占比65%，相比成立初期比例提升约30%。

“扩大绿色租赁资产的同时，压缩初期参与的基础设施等项目，主要出于走专业化的考虑，”俞子彦表示，“未来仍以‘三新’产业作为主要投资方向，即新能源（绿色能源）、新环境（节能减排）、新材料（高端装备）。计划在2025-2025年底三新行业占比可达80%。

”俞子彦透露，中信租赁正在引入相关企业作为战略投资者，预计将增资扩股进行股改，并将在2025年底启动香港上市进程。寻找未来盈利点撬动行业不能单凭一己之力。

9月23日，国银租赁、中信租赁、兴业金融租赁、恒鑫金融租赁四家公司作为发起人，成立了国内首个绿色租赁发展共同体，该共同体首批成员包括约50家金融租赁公司和60家商租公司。在俞子彦看来，合作需要基于两个前提，专业和分工。

按照规划，绿色租赁共同体除了搭建交流合作平台、进行行业研究、促进规范制定等常规动作外，还有一个重点方向是为成员搭建系统平台，提供项目撮合、资产交易等服务，成为打通资金端和资产端的渠道。目前融资租赁行业的交易需求已不再局限于“获取租赁项目-金融市场拆借资金”的单一模式。

通过搭建多层次金融共享平台，在扩大资产交易规模的同时，形成合作体系的需求越发明显。在搭建同业平台方面，中信租赁曾有探索先例。2025年中信租赁推出“租赁+”同业合作体系，定位为租赁资产交易与第三方合作，最主要的业务是资产的转入转出，买入符合业务方向的资产，转出与主营业务领域不契合的优质资产。

截至今年6月末，“租赁+”业务交易额超过100亿元，通过该平台获取绿色租赁资产约50亿元。“通过资产的流转，在资本金有限的前提下为主营业务提供空间，同时也通过同业合作获取优质资产，比如与商租公司在资产端合作，受让优质清洁能源资产，解决同业公司的资金问题等。”俞子彦表示。

俞子彦还认为：“未来金融租赁的盈利点在资产处置的盈利。”对于飞机、船舶等可移动、易变现的租赁物，采用经营性租赁；而对于多数绿色租赁资产，如光伏电站等，比简单的融资租赁和经营性租赁更复杂，可能同时包括租赁物+股权，最后的资产变现和残值处理实际上是在处置股权。

举例而言，金租公司可以与能源公司合作设立产业投资基金，有小企业主拿到优质资源，但缺乏运营资金，产业基金可以入股，金租公司为其做债权融资，后续在资产处置上，可以通过股权转出获得处置收益，同时也站在全产业链的角度把控了风险。

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