Port communication资产管理产品备案彭易经理： 解读4：禁止资金池和严禁非标资产期限错配的规定没有变，但存量业务方面有所放松 1、在资金池业务方面，没有什么变化，即非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的*近一次开放日。
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Require
金融机构加强久期管理，鼓励资产管理产品发行端长期化。 2、不过对于存量业务，则可以在存量产品规模范围内发行产品续接，这意味着对于之前发行的期限错配产品，则可以继续在存量规模范围内发行产品对接存量未到期资产。
five、解读5：净值化并未一刀切，避免假净值，部分封闭式产品可以继续使用摊余成本法 1、资产管理产品由托管机构核算、外部审计机构审计确认，避免假净值化。
2、鼓励市值核算，但以下两种产品仍可以采用摊余成本法，一是产品封闭式运作，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；二是产品封闭式运作，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。 six、解读6：哪些内容有放松？
资产管理产品备案 1、净值化产品并未一刀切，部分封闭式产品仍可以采用摊余成本法。 2、存量非标资产，仍然可以存量规模范围内发行产品进行续接。 3、分级产品有所放松，只有公募产品和开放式私募产品不能进行分级。 4、过度期有所放松，由之前的2025年6月30日延长至2025年底。
also，对于提前完成整改的机构，给予监管鼓励。 5、资产管理产品投资于非标的，只需要遵守限额管理、流动性管理等监管标准，删掉了风险准备金的
Require
。
7、虽然将金融投资管理公司发行的资产管理产品纳入，但是明确依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务和依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品不属于资管新规约束的范围。 8、删掉了管理费率与产品期限挂钩这一约束性规定。
9、金融机构不得将资产管理产品资金直接（删掉了“或者间接”）投资于商业银行信贷资产。 10、各类金融机构开展资产管理业务实行平等准入、给予公平待遇，在账户开立、产权登记、法律诉讼等方面享有平等的地位。
11、私募产品的投资范围更大，主要由合同约定，可以投资债权类资产、上市或挂牌交易的股票、未上市企业股权（含债转股）和受（收）益权以及符合法律法规规定的其他资产，并严格遵守投资者适当性管理
Require
。鼓励充分运用私募产品支持市场化、法治化债转股。
且私募基金有专门的约束规章制度，创业投资基金、政府出资产业投资基金也有另行规定，预计这些基金在投资范围和发行端等方面会有所放松，建议关注。
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