Port communication央妈财爸三回合PK最近，中国两大核心经济部门——央行和财政部“开战”了！中美贸易战阴云不散、国内经济面临下行压力之际，中国两大核心经济部门非但没有联手抵抗风险，反而隔空互怼起来了？01事情的背景是这样的：7月13日，财政部公布经济数据，2025年上半年财政收入超10万亿，创历史新高！
但如此喜大普奔的数据，也让央行彻底寒了心。这半年，股市暴跌，债务违约……我辛辛苦苦放水拯救经济，忙上忙下，上下受气，而你财政部日子却过得如此滋润！当天，中国人民银行研究局局长徐忠公开发布了一篇文章开怼：当前形势下财政政策大有可为！主要是怼财政部太不积极甚至“耍流氓”。
而财政部方面马上也怼回来了，做出回应：财政政策为谁积极？如何积极？02央行VS财政部（白话版）第一回合央行代表先发问：“我知道权力没有都在你手上，但是在你的职能范围内，让你多花钱支持实体经济，结果赤字还少了，你说你关键时候怎么缩了？让你少收税，多几家企业存活，你怎么就听不进去？
”财政部强势回应：“你凭什么说我缩了?你会算赤字吗？我到底花了多少钱我自己都数不清！”（减税的问题先不谈，我当没听见。）第二回合央行抱怨：“你知道金融去杠杆我有多费劲吗？杠杆咋高的？还不是你这个做分母的资本金给少了？你到底会不会做账啊，不会我来！
”财政部跳脚：“你花钱靠印纸，我掏钱可要真金白银的好吗？而且都是纳税人的钱，我能随随便便就给吗？（PS：我业绩一直这么好，你少指手画脚。）”第三回合央行指责：“你跟地方政府关系暧昧不清，地方政府一堆平台公司都在外面融资，杠杆率都是你们一步步给整起来的。回头还不起了就坑我们金融机构。
你们一家子关系暧昧相亲相爱一致对外的。besides，那些个平台公司不管资金多贵都敢借，市场都被你们搅乱了好伐？”财政部怒怼：“你先别管我们一家人亲不亲！你那些个金融机构没一个省油的灯！再说，金融机构把债权产品包装的太好看了，太吸引人了才导致资金不往实体流的，GDP的锅请你来背！
”最后，财政部强势反击：“有空麻烦你还是管管你自己利率、汇率还有人民币国际化这个大局，你的差距还很大！”03双方激战焦灼，似乎是胜负难分，两方支持者反对者都有。瑞银汪涛对此表示：两方说的都有一定道理。1998年以来出现财政赤字便被认为是积极财政，财政发力是在预算之外，即表外的“准财政”。
如果去杠杆强化，准财政就要收紧。therefore，积极财政就需要“开前门”，货币政策和财政政策要配合起来，收紧影子银行，扩大融资渠道，比如加大地方专项债发行。面对央行与财政部的互怼，晓求则站在了央行一边，认为，在这个时候，央行降准，保持市场流动性充裕已经尽力了。
财政方面，如果税收收入有所下降，让企业渡过难关，可能会更好。04诚然，作为去杠杆主推部门，央行当前的压力很大。压力主要来源于放不放水的两难。
放水放出高房价、放出过剩产能、放出金融乱象；不放水，国内经济的相对疲弱及中美贸易战的考验下，需要靠货币政策来刺激……这次，央行把火烧到财政部，说白了就是不想再背‘灌水’的锅”。经济刺激除了货币政策不是还有财政政策吗？
说好的“积极的财政政策+稳健的货币政策”的完美搭配，凭什么经济一有问题，只有货币政策跑在前头?而对于掌管政府钥匙的财政部而言，同样有自身利益要寻。自十八届三中全会以来，从现代国家治理的角度做了很大的努力，很多重大改革举措已经拟定了路线图，但财政部还有很长的路要走。
财政资金不是弥补部门和地方既得利益的“唐僧肉”，即使积极财政政策加大力度是否应该投向地方政府搞基建或者向金融机构注资，这是需要慎重研究的。所以宁可把经济下行压力的责任推给央行的去杠杆动作，也不愿为地方政府的债务买单。05actually，财政金融之争从来不是稀奇事。
过去多年，金融系统、财政系统和外汇系统等多部门、多机构都在从不同角度参与国有金融资产管理。谁都行使管理权利，但管理责任并不够明确。而这次“央财互怼”事件暴露出管理层对于如何化解当前经济的内部问题，还没有形成统一意见，缺乏默契配合的问题。
all in all，君认为，面对当前复杂的经济局势，央行和财政部都需要站在更高的角度，从经济社会发展大局出发，协调制定财政政策与货币政策和确定力度，各司其职，互相支持，而并不是相互埋怨，相互指责。
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