Port communication央妈财爸三回合PK 最近，中国两大核心经济部门——央行和财政部“开战”了！ 中美贸易战阴云不散、国内经济面临下行压力之际，中国两大核心经济部门非但没有联手抵抗风险，反而隔空互怼起来了？ 01 事情的背景是这样的： 7月13日，财政部公布经济数据，2025年上半年财政收入超10万亿，创历史新高！
但如此喜大普奔的数据，也让央行彻底寒了心。 这半年，股市暴跌，债务违约……我辛辛苦苦放水拯救经济，忙上忙下，上下受气，而你财政部日子却过得如此滋润！ 当天，中国人民银行研究局局长徐忠公开发布了一篇文章开怼：当前形势下财政政策大有可为！ 主要是怼财政部太不积极甚至“耍流氓”。
而财政部方面马上也怼回来了，做出回应：财政政策为谁积极？如何积极？ 02 央行VS财政部（白话版） 第一回合 央行代表先发问：“我知道权力没有都在你手上，但是在你的职能范围内，让你多花钱支持实体经济，结果赤字还少了，你说你关键时候怎么缩了？让你少收税，多几家企业存活，你怎么就听不进去？
” 财政部强势回应：“你凭什么说我缩了?你会算赤字吗？我到底花了多少钱我自己都数不清！”（减税的问题先不谈，我当没听见。） 第二回合 央行抱怨：“你知道金融去杠杆我有多费劲吗？杠杆咋高的？还不是你这个做分母的资本金给少了？你到底会不会做账啊，不会我来！
” 财政部跳脚：“你花钱靠印纸，我掏钱可要真金白银的好吗？而且都是纳税人的钱，我能随随便便就给吗？（PS：我业绩一直这么好，你少指手画脚。）” 第三回合 央行指责：“你跟地方政府关系暧昧不清，地方政府一堆平台公司都在外面融资，杠杆率都是你们一步步给整起来的。 回头还不起了就坑我们金融机构。
你们一家子关系暧昧相亲相爱一致对外的。besides，那些个平台公司不管资金多贵都敢借，市场都被你们搅乱了好伐？” 财政部怒怼：“你先别管我们一家人亲不亲！你那些个金融机构没一个省油的灯！再说，金融机构把债权产品包装的太好看了，太吸引人了才导致资金不往实体流的，GDP的锅请你来背！
” 最后，财政部强势反击：“有空麻烦你还是管管你自己利率、汇率还有人民币国际化这个大局，你的差距还很大！” 03 双方激战焦灼，似乎是胜负难分，两方支持者反对者都有。 瑞银汪涛对此表示：两方说的都有一定道理。1998年以来出现财政赤字便被认为是积极财政，财政发力是在预算之外，即表外的“准财政”。
如果去杠杆强化，准财政就要收紧。therefore，积极财政就需要“开前门”，货币政策和财政政策要配合起来，收紧影子银行，扩大融资渠道，比如加大地方专项债发行。 面对央行与财政部的互怼，吴晓求则站在了央行一边，认为，在这个时候，央行降准，保持市场流动性充裕，已经尽力了。
财政方面，如果税收收入有所下降，让企业渡过难关，可能会更好。 04 诚然，作为去杠杆主推部门，央行当前的压力很大。 压力主要来源于放不放水的两难。
放水放出高房价、放出过剩产能、放出金融乱象； 不放水，国内经济的相对疲弱及中美贸易战的考验下，需要靠货币政策来刺激…… 这次，央行把火烧到财政部，说白了就是不想再背‘灌水’的锅”。 经济刺激除了货币政策不是还有财政政策吗？
说好的“积极的财政政策+稳健的货币政策”的完美搭配，凭什么经济一有问题，只有货币政策跑在前头? 而对于掌管政府钥匙的财政部而言，同样有自身利益要寻。 自十八届三中全会以来，从现代国家治理的角度做了很大的努力，很多重大改革举措已经拟定了路线图，但财政部还有很长的路要走。
财政资金不是弥补部门和地方既得利益的“唐僧肉”，即使积极财政政策加大力度，是否应该投向地方政府搞基建或者向金融机构注资，这是需要慎重研究的。 所以宁可把经济下行压力的责任推给央行的去杠杆动作，也不愿为地方政府的债务买单。 05 actually，财政金融之争从来不是稀奇事。
过去多年，金融系统、财政系统和外汇系统等多部门、多机构都在从不同角度参与国有金融资产管理。 谁都行使管理权利，但管理责任并不够明确。 而这次“央财互怼”事件暴露出管理层对于如何化解当前经济的内部问题，还没有形成统一意见，缺乏默契配合的问题。
总而言之，港信通君认为，面对当前复杂的经济局势，央行和财政部都需要站在更高的角度，从经济社会发展大局出发，协调制定财政政策与货币政策和确定力度，各司其职，互相支持，而并不是相互埋怨，相互指责。
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