Port communication老干妈，你要上市了？近日，一则深交所赴老干妈调研的消息不胫而走，引发众多网友关注。 20多年来坚持不上市的老干妈，这一次要食言了？要知道，老干妈如果上市，那绝对是国内食品企业的霸主。以老干妈现有的市场份额和产能来看，几百亿甚至上千亿市值是可能的，和调味品领域的海天味业有一拼。
but，也有网友担心，一旦跨入资本市场，12块一瓶的下饭神器，会不会不复存在，反而成为资本运作的筹码。actually，不用过于担心啦，根据最新消息，对于深交所抛出的橄榄枝，老干妈已作出回应：没有这回事儿，我们没有准备上市。
01 老干妈为什么如此固执 首先，从创业目的来看，陶老太创业的原动力只不过是想养家糊口到小富即安。 从媒体报道来看，陶老太是个特别知足常乐的人，并没有马云这种想要“改变世界”的野心和欲望。so，老干妈公司就没有上市的动力，也没有资本驱动的动力。
Secondly，从商业模式来看，老干妈采取“不欠账、不赊账”的现销模式，使得公司应收账款周转期为0天，现金流充裕。 无论是收购农民的辣椒还是把辣椒酱卖给经销商，陶华碧永远是现款现货。“老干妈”没有库存，也没有应收账款和应付账款，只有高达十数亿元的现金流。 简单来说，就是不差钱。
so，在老干妈的三大坚持中，除了“不上市”，还有“不贷款”和“不融资”。 总结来说就是，淡泊名利的扩张战略，充足的现金流和独步天下的产品品质，决定了目前老干妈坚持不上市的底气。 02 “不上市联盟”的瓦解 曾经顺丰、华为、娃哈哈、老干妈作为中国最知名的坚决不上市的企业，被网友戏称“不上市联盟”。
but，这一联盟似乎已经开始瓦解。 2011Year，顺丰董事长王卫在谈到顺丰为什么不上市问题时，如是说： “上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市，也不会为了上市而上市。
”5年后，在“三通一达”中的中通快递选择赴美IPO，圆通、申通、韵达纷纷借壳登陆A股的背景下，顺丰借壳鼎泰新材登陆A股。 今年3月24日，一直声称“不差钱不上市”的娃哈哈董事长宗庆后也开始松口了。
宗庆后表示，“娃哈哈集团现在不缺钱，我们现在也在投资高新技术产业，大幅投资高新产业的时候，也有可能会考虑上市”。 昔日的“不上市联盟”，目前仅剩下华为，陪着老干妈一路坚挺。 03 上市是大势所趋？ 大部分具有上市能力却拒绝上市的企业，最关键的原因就是“企业不缺钱，没有融资需求”。
根据华为近日公布的2025年上半年经营数据也显示，上半年实现销售收入3257亿元，同比增长15%，营业利润率14%。而华为2025年的经营数据显示，公司的经营性现金流从2025年的
- 18亿元增长至2025年的
- 36billion。 与老干妈一样，华为同样不差钱。
那么为什么，曾经同样表示“不缺钱”的顺丰和娃哈哈，会突然转变态度呢？ 拿顺丰来说，顺丰创立23年，少有依靠外界，多是自食其力，迈过资金难关。但是在面临利润微薄，前有劲敌、后有新秀，行业之火燃烧至资本市场的江湖之争，顺丰也逃不过资本的魔力，向资本市场“折腰”。
so，继申通、圆通分别借壳艾迪西、大杨创世，曲线抢占A股市场席位后，坚持不圈钱的顺丰也开始拥抱资本市场。 So，当中国企业的盈利模式，从单一的产品驱动，逐渐转变为‘产品+资本’的双模式驱动后，“资本+产品”成为企业发展趋势，而在行业竞争和自身发展发生变化时，企业也就不得不考虑顺势而为。
on the other hand，很多公司一直以来坚持不上市，很多公司一直以来坚持不上市也与公司的股权结构直接相关。 比如华为目前总共有81144名员工持有公司股份，远远超过上市前持股不超过200人的规定。如果要上市，华为必定要清理庞大的员工持股，直接动摇华为的利益格局。
“如果大量资本进入华为，就会多元化，就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。”任正非还说，华为上市会造富一大批公司员工，“这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。 而已流露出上市意愿的娃哈哈，从今年3月就开始清理员工持股。
1987年创建时，娃哈哈就是一家国企，后经过改制、合资，娃哈哈成为一家全员持股的公司。这种股权结构在激励员工的同时，也对上市形成了制度性的障碍。
总得来说，凡是有利必有弊，上不上市都其优缺点，future，老干妈、华为等这些坚持“不上市”的企业会不会“打脸”，也是要看当时的企业所面临的市场环境和企业自身的发展情况了。 *图片来源于网络，如有侵权请联络小编删除
About Hong Kong Xintong
Hong Kong Xintong focuses onGuangdong and Hong Kong license plates、Shenzhen Hazardous Chemicals Business License、Shenzhen labor dispatch licenseandShenzhen Charity Foundationapplication services，Assist customers to applyShenzhen travel agency business license、Shenzhen pawn shop business license、Shenzhen auction house license and other mainstream domestic financial licenses，Support enterprises to achieve compliance expansion of cross-border financial business。Also availableODI overseas investment registration、International travel agency registration and other services，Help enterprises expand their presence in international markets。Provide one-stop compliance solutions for enterprises。To learn more，Please contactHong Kong Information Communications Consultant。
